Mengatur gangguan

Untuk mengatur atau tidak mengatur? Ini adalah pertanyaan pertama yang diajukan regulator terkait teknologi keuangan (teknologi keuangan). Dipandang sebagai potensi mengganggu layanan keuangan tradisional, banyak yang menganggap alternatif ini sebagai pilihan yang lebih efektif dan inklusif. Teknologi mengurangi dokumen dan meningkatkan kecepatan dengan mengotomatiskan proses manual. Hal ini secara signifikan mengurangi biaya hukum dan administrasi. Pasar Fintech tidak mematuhi parameter bankabilitas. Fintech menerapkan metode penyaringan kredit baru, termasuk penyaringan kualitatif, didukung oleh data besar. Platform ini juga melayani
start-up dan usaha sosial yang biasanya kurang bankable. Hal ini menciptakan inklusivitas keuangan yang lebih besar, dan membawa kebaikan sosial.

Berdasarkan banyak manfaat tersebut, regulator harus fokus memfasilitasi pertumbuhan fintech dalam lingkungan yang terkendali. Beberapa regulator mempunyai pendekatan perizinan langsung, sementara negara lain telah mengadopsi pendekatan sandbox untuk mendorong inovasi. Dengan tidak adanya regulasi, akan ada ruang untuk arbitrase dan penyalahgunaan atau bahkan penipuan langsung. Mungkin tidak ada undang-undang atau peraturan yang mengatur pelanggaran atau tindakan kriminal tersebut. Sekalipun ada ketentuan hukum yang cukup luas untuk mencakup hal ini, hukumannya mungkin terlalu ringan untuk memberikan efek pencegahan.

Lalu muncul pertanyaan berikutnya, siapa yang harus mengatur hal ini? Bank sentral, Komisi Sekuritas, Kementerian Keuangan atau kementerian yang membidangi teknologi informasi? Pertanyaan ini lebih rumit daripada kelihatannya dan sering kali mengakibatkan keterlambatan dalam pembuatan peraturan.

Mengapa isu-isu ini relevan dengan keuangan Islam? Ada banyak cara teknologi dapat digunakan untuk memfasilitasi transaksi keuangan. Semuanya, tanpa penghalang (Haram) elemen di dalamnya, adalah
dianggap sesuai syariah. Mendorong pertumbuhan fintech dapat meningkatkan total aset keuangan syariah secara signifikan. Hal ini juga dapat mendorong distribusi kekayaan yang lebih luas (melalui donasi). Ambil contoh crowdfunding. Bisa dibilang pembiayaannya diatur secara peer-to-peer (P2P) cara atau dengan crowdfunding ekuitas (ECF) sesuai syariah. Lebih dekat dengan semangat Muamalah dalam Islam dibandingkan dengan pembiayaan Tawarruq.

Platform P2P dan ECF memfasilitasi pihak yang berkepentingan untuk berinvestasi dalam proyek yang dikurasi, bisnis atau individu (proyek). Dengan berinvestasi pada proyek tertentu, investornya menjadi Rab Al Maal, yang bersama dengan investor lainnya, menempatkan modal pada proyek yang akan dijalankan dan dikelola oleh pemilik proyek. Di Sini, semangat sebenarnya 'tanpa risiko, tidak ada keuntungan yang berlaku. Para investor mengambil risiko atas keberhasilan proyek tersebut. Jika berhasil, mereka mendapatkan modal ditambah keuntungan sesuai proporsi yang disepakati. Jika tidak, kemudian mereka berisiko kehilangan modal atau sebagiannya. Di sinilah pentingnya regulasi, diantara yang lain. Peraturan dapat menetapkan batas atas proyeksi keuntungan sehingga tidak membiarkan pemilik proyek menjanjikan tingkat bunga yang terlalu menarik untuk menarik investor, hanya untuk menemukan bahwa hal itu tidak dapat memenuhi komitmen.

Dengan demikian, beberapa negara seperti Inggris, Malaysia, Thailand dan Taiwan memimpin dalam penerbitan peraturan untuk mengatur fintech. Beberapa negara lain telah mengumumkan bahwa mereka sedang mempertimbangkan penerbitan peraturan tersebut.

Penulis mengucapkan terima kasih kepada Umar Munshi, pendiri EthisVentures. com dan Elain Lockman, pendiri dan direktur ATA Plus untuk berbagi pandangan mereka.

Dr Hurriyah El Islamy adalah pakar IMF di bidang keuangan Islam, seorang penilai FAA dan anggota kelompok kerja AAOIFI CSB. Dia dapat dihubungi di hurriyah@gmail.com.